Gestion - Finances - Trésorerie
Trésorerie et rentabilité : quel lien ?
17.05.2022
 
Votre entreprise n’a pas fait de bénéfice et pourtant vous n’avez pas de réelle difficulté de trésorerie. Comment expliquer ce phénomène, en particulier avec cette période de crise sanitaire ?
 
La rentabilité est « annuelle »

Le résultat de l’exercice. Le résultat que produit votre entreprise est déduit d’évènements passés sur une période annuelle, bornée par les dates de clôture des exercices. Par conséquent, lorsqu’une entreprise dégage du bénéfice, elle met en évidence un excédent de produits (très majoritairement du chiffre d’affaires) par rapport à ses charges. En cas de déficit, c’est le même phénomène mais inversé.
 
Des éléments facturés et non payés. Le résultat de l’exercice se calcule sur des éléments facturés et non payés. Cela signifie que vous pouvez avoir un chiffre d’affaires suffisant pour couvrir vos charges mais en aucun cas que vous avez perçu la trésorerie qui devrait en découler, en particulier si les clients mettent du temps à payer. La même mécanique s’applique pour les charges.
 
Impact covid. Par exemple, nombre d’entreprises se sont vu octroyer des délais de paiement pour leurs charges sociales sans même en avoir fait la demande. Dans leurs comptes, la charge existe au travers des bulletins de salaire. Les payes ont alimenté dans un même temps une dette auprès des organismes sociaux. Cette dette étant reportée et étalée, il se produit le phénomène suivant : vous avez un résultat tenant compte de l’intégralité des coûts alors que votre trésorerie n’est pas affectée par une dépense (une sortie de trésorerie) quelconque… pour l’instant. Le résultat de l’exercice n’a donc aucune notion de délais de paiement. Un déficit peut donc aisément ne pas avoir un impact direct sur votre trésorerie si vous avez par ailleurs actionné, volontairement ou non, un endettement.

La trésorerie : une histoire qui fait date

Un capital initial… Contrairement au résultat qui redémarre chaque année à zéro, la trésorerie provient d’une maturation qui se cumule depuis le début. Or, le début a commencé par un apport en capital. Selon le niveau de capital initial, il est possible que la trésorerie soit sécurisée pour un certain temps. Prenons un exemple absurde : vous pouvez avoir amené un capital de 10 M€ pour un commerce local qui fait 150 000 € de chiffre d’affaires. Les pertes peuvent se cumuler pendant des années sans que la trésorerie n’en pâtisse.

Impact covid : ensuite viennent les dettes… dont le PGE. Un prêt qui est venu booster votre trésorerie sans pour autant impacter votre résultat ! Un emprunt par exemple de 50 000 € (remboursables sur 10 ans éventuellement) aura un coût très minime inclus dans les charges (le coût des intérêts et de la garantie étatique).

Enfin, vos besoins… certaines entreprises ont utilisé leur PGE pour réaliser du stock et ne pas subir la hausse des matières prévue, d’autres l’ont mis en épargne au cas où. Bref, il existe de multiples configurations qui font que la trésorerie et le résultat peuvent réagir de manière inversée !

Conseil : être prudent en anticipant. La prudence incite à prévoir ! Les prévisions seront envisagées selon deux axes : celui de la rentabilité annuelle – l’entreprise sera-t-elle en capacité de gagner du revenu net ? ; et celui de la trésorerie – l’entreprise pourra-t-elle assumer le remboursement de ses emprunts dont le PGE ? Le lien entre les deux se nomme la capacité d’autofinancement. Cet indicateur vous donnera la trésorerie potentielle que votre entreprise pourrait générer pour couvrir le remboursement de vos emprunts.

Un résultat annuel et une trésorerie évoluant depuis le début de l’entreprise en fonction des dettes et des besoins propres à l’activité créent une distorsion. Le PGE et les reports de charges liés au covid ont parfois amélioré votre trésorerie mais pas votre résultat. Faites des prévisions pour vous assurer la pérennité de votre entreprise à l’avenir.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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